周四机构一致看好的十大金股：诺力股份：叉车与集成业务双轮驱动，公司发展迈向更高台阶；鲁商发展：聚焦发展大健康美业，产研赋能打造多品牌矩阵
23Q1公司毛利率为63.7%，yoy+7.9pct，同比逐步提升。费用端来看，23Q1公司综合费用率为41.5%，yoy+5.4pct，其中销售费用率为18.8%，yoy+4.4pct；管理费用率为12.1%，yoy+4.1pct；研发费用率为10.9%，yoy-2.4pct。4月7日浙数文化600633）产业园项目通过竣工验收，公司预计2023年将数字文化和数字科学技术板块主要产业(IDC机房除外)搬入园区，助于节省部分费用。
23Q1公司归母净利润同增超436%达2.71亿元，其中公司及子公司持有的交易性金融实物资产公允价值变动收益为1.17亿元，公司持有的平治信息300571）/世纪华通002602）/华数传媒000156）一季度涨幅分别达58%/19%/58%。23Q1扣非归母净利润同增26.5%稳健增长。游戏业务方面，自游戏版号重启以来，截至2023年3月边锋网络已获得10个游戏版号，后续新品储备有序上线，助力公司游戏业务稳定增长。IDC业务方面，2022年底北京益园四季青数据中心项目工程建设基本完成，2023年销售市场有望逐渐打开，以及杭州江东工业园机柜建设规划中。
数字经济持续发展，公司已布局数据中心、大数据交易中心等数据领域业务，逐步培育杭州城市大脑公司、传播大脑科技公司、智慧网络医院公司、图影数字科技公司等，持续探索数字技术在政务、传媒、医疗、文旅等方向的应用。
风险提示：政策监管具有不确定性，多领域布局管理难度加大，项目进度没有到达预期，并购公司业绩没有到达预期，股权激励业绩完成没有到达预期等。
事件：公司发布2023年一季度财报，实现营业收入15.41亿元，同比增长14.87%；归母净利润5.84亿元，同比增长10.03%；扣非归母净利润5.43亿元，同比增长6.92%。
点评：收入业绩稳健增长，毛利率同比提升。2023Q1公司营业收入15.41亿元，同比+14.87%；归母净利润5.84亿元，同比+10.03%，在前期收入和业绩基数较高的情况下，公司实现稳定增长，得益于公司新品不断放量贡献收入。利润率方面，2023Q1公司毛利率66.65%，同比提升2.76pct，环比提升2.85pct，毛利率实现稳定增长；2023Q1净利率37.66%，同比下降2.11pct，环比提升0.58pct，净利率相对保持平稳。
持续推出新品+高研发投入驱动长期成长。依据公司2022年报，在特种IC方面，公司新一代FPGA、特种存储、MCU、图像AI智能芯片、DSP等产品即将完成研发和推出，高速射频ADC、新型隔离芯片等产品已进入推广阶段；智能安全芯片方面，公司在金融、电信、身份识别、物联网等多个领域持续拓展行业市场，且海外市场收入贡献不断的提高。2023年第一季度公司研发投入达3.09亿元，同比提升69.0%，占当季收入比例20.0%，为持续推出新品提供保障。
发布回购计划，彰显公司信心。3月30日公司发布《以集中竞价交易方式回购公司股份方案》的公告，拟用自有资金回购公司股份，用于股权激励或员工持股计划，回购金额不低于人民币3亿元(含)，不超过人民币6亿元(含)，回购价格不超过人民币130元/股(含)。此次回购充分彰显了公司对未来持续稳健发展的信心，以及对长期内在价值的判断，未来用于股权激励或员工持股也将有利于进一步激活公司创造新兴事物的能力，推动长期业绩增长。
盈利预测：我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为37.67、51.87、68.29亿元，对应PE为23.57、17.12、13.00倍。公司作为特种IC有突出贡献的公司，我们看好公司通过不断推出新品带来的收入贡献，以及在新领域布局拓展成长空间。
点评：受益于同期疫情影响下低基数，Q1销量高增。2023Q1公司实现营业收入107.06亿元，同比+16.3%；其中销量236万千升，同比+11.0%，增速亮眼，我们大家都认为根本原因是去年同期疫情影响下、基数较低所致，疫情政策优化后、啤酒消费场景恢复较快；千升酒收入4531元，同比+4.8%。分品牌看，主品牌实现销量140万千升，同比+7.4%，增速高于去年同期，占比59%；副品牌实现销量96万千升，同比+16.6%，占比41%，副品牌增速快于主品牌。分价格带看，Q1中高档及以上实现销量98万千升，同比+11.6%，略高于公司整体销量增速，占比42%，中高档及以下实现销量138万千升，同比+10.6%，占比58%。 费用率下降明显，Q1归母净利率改善1.3pct。Q1毛利率为38.3%，同比+0.5pct，在大麦价格高企下，千升酒成本同比+4.0%，产品结构改善基本消化成本压力。从费用率来看，Q1销售费用率为13.8%，同比-0.4pct；管理费用率3.0%，同比-0.9pct；费用率改善的幅度超出我们预期。2023Q1公司归母净利润14.5亿元，同比+28.9%，归母净利润率13.6%，同比+1.3pct，利润弹性持续释放。
盈利预测与投资评级：啤酒行业格局清晰，且高端化逻辑得到业绩兑现，但是市场对青岛啤酒的利润弹性有一定的分歧。我们大家都认为山东和华北市场产品结构升级加速+费效比改善释放的利润弹性将会超出市场预期，预计2023-2025年营收CAGR为7.1%，归母净利润CAGR为27.7%，EPS分别为3.37/4.50/5.49元，当前股价(2023年4月24日收盘价113.5元/股)对应2023-2025PE分别为34/25/21倍，维持“买入”评级。
事件：公司发布2023年一季报，2023Q1实现营业收入1.33亿元，同比增长81.5%；实现归母净利润0.38亿元，同比增长51.7%；实现扣非归母净利润0.37亿元，同比增长48.9%。
2023Q1公司业绩超预期，看好公司未来持续成长能力。2023Q1公司收入、利润均实现快速地增长，营业收入同比增长81.5%，归母净利润同比增长51.7%，超过我们此前预期。营收增速较快主要得益于呼吸机需求量开始上涨带动音圈电机产品销量增长。医疗IVD为公司主要下游应用领域，2020年以来公司在该领域实现以音圈电机为主的多品类应用拓展，并打通客户渠道。目前时点看，公司有望持续推进音圈电机国产替代，维持医疗IVD板块高增速。
毛利率略有下降，现金流情况良好。2023一季度公司毛利率/净利率分别为51.7%/28.4%，分别同比下降4.3pct/5.6pct，根本原因为毛利率较低的音圈电机销量增加以及期间费用率上升。2023Q1公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为6.6%、6.1%、4.8%，同比增长0.4pct、1.6pct、0.9pct。2023Q1公司经营活动产生的现金流量净流入4,370.43万元，同比增加1,598.41万元。资产减值损失同比增加1044.0%，为公司核酸检验测试业务少量整机备货和原材料呆滞所致，但绝对值较低，仅为167.87万元。我们大家都认为公司目前经营状况稳定，盈利能力突出，有望保持良性成长。
微型线性传动龙头，定位高端市场拥抱成长赛道。公司是国内微型线性传动系统龙头，产品覆盖线性执行器、混合式步进电机、直流电机以及音圈电机等，主要使用在于医疗、工控等高端市场，景气度佳并且存在广阔的国产替代空间。此外，公司作为国内最优秀的丝杆电机供应商之一，未来有望切入机器人赛道，打开新的增长极。
盈利预测与投资建议。我们预计公司2023-2025年营业收入为4.32/5.76/7.60亿元，归母纯利润是1.30/1.70/2.26亿元，对应PE为20.3/15.6/11.7X。公司定位高端市场有望长期保持高盈利，维持“买入”评级。
风险提示：募投项目建设进度没有到达预期；下游产业扩张没有到达预期；行业竞争格局恶化。
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